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上半年新兴市场波动或仍未结束 未来7年投资什么是最好的?

  投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值,在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资。当前全球经济增长面临巨大不确定性,稍早闭幕的二十国集团(G20)财长和央行行长会议公报警告称,目前主要经济体的经济增长同步性降低,而且短期和中期内面临的下档风险增加。那么,2018年新兴市场波动或仍未结束 未来7年投资什么是最好的?

  多家外资机构表示,基于良好的基本面表现和合理的估值水平等因素,看好新兴市场股市表现。

  考虑到当前市场风险的变化,美国对冲基金GMO公司(Grantham,Mayo,Van Otterloo & Co)在近日发表的金融市场7年期展望中表示,看好新兴市场股票、新兴市场债券与现金,认为在扣除通胀后,这三大类资产仍可以交出正向回报。

  投资者谨慎程度为两年多来最高

  当前,受到贸易摩擦、货币政策差异等因素影响,欧美以及新兴市场面临不确定性激增的风险。G20公报指出们尽管全球经济增长强劲,失业率处于10年低位,但是中短期内面临下档风险的增加。

  这些风险包括,金融脆弱性上升、贸易和地缘政治风险加剧、全球失衡、不平等以及结构性增长疲软等,尤其是在一些发达经济体中。IMF主席拉加德表示,毫无疑问,目前情况将对全球经济造成冲击,在目前的措施下,从最糟糕的情景设想,全球经济增长受损幅度为0.5%。

  年初至今,市场风险事件频发,包括意大利大选风波、欧美和中美贸易摩擦、伊朗被重新制裁等等。资本市场对此反应迅速,在强美元和贸易摩擦打压下,二季度新兴市场资产价格暴跌。从阿根廷、土耳其、南非到韩国,新兴市场货币和股市承受巨大压力,亚洲新兴市场更是遭遇了10年来最严重的外资出逃困境。

  与此同时,欧洲股市ETF亦持续面临资金出逃问题,EPFR数据显示,仅7月的第一周西欧股市基金就流失了29亿美元,为连续第17周资金外流,总流出额高达450亿美元。贝莱德分析指出,资金流向显示出,投资者已经开始努力调整投资组合,以防止贸易摩擦进一步加剧。

  据外媒报道称,美银美林近期调查显示,绝大多数基金经理都认为未来12个月全球增长不会加速,贸易问题是人们的一大忧虑,60%的受访投资者表示潜在贸易战是市场面临的最大风险。投资者对全球经济增长前景的看法越发谨慎,其程度达到两年多以来的高位。

  新兴市场波动或仍未结束

  尽管上半年走势动荡,但一直以来都看好新兴市场资产的GMO仍对该市场资产抱有信心,同时,Credit Sights分析师指出,新兴市场债市投资者的操作方向,似乎不受到贸易摩擦的影响。

  GMO公司预测,在之后7年,新兴市场股票、新兴市场债券和现金的年实际报酬率分别为2.7%、2.3%和0.8%,尽管这远低于美股平均6.5%的是回报率,但GMO认为美股未来前景黯淡。

  对于新兴市场资金二季度遭遇的大规模资金外流,分析师表示,资金外流最合理的解释为,中美贸易紧张局势升温,使市场担忧此风波透过制造供应链,对其他新兴市场国家产生连锁反应。

  投资者需密切观察新兴市场的资金流动,因为流入资金将可帮助政府提升支出,对于市场来说极为重要。另一方面,包括土耳其里拉和巴西雷亚尔等新兴市场此前遭遇强美元打压暴跌,而近期人民币走势成为市场关注焦点。但相关分析显示,经过6月中旬以来的一轮快速贬值行情后,预计接下来一段时间内人民币汇率贬值压力可以减轻。因此,市场并无重演2016年人民币贬值引发资金大出逃行情的可能。

  对于新兴市场债市,Credit Sights资深新兴市场分析师Richard Briggs指出,全球贸易纠纷不是影响新兴市场债市投资者做决策的主因,遭抛售最严重的是新兴市场主权债,不是受到贸易战影响最大的国家。

  Briggs表示,举例来说,若投资者担忧贸易战,那应该抛售墨西哥债,因为墨西哥出口至美国的商品占其总出口的25%,而目前北美自由贸易协定(NAFTA)尚未达成新的协议。但截至7月13日为止,今年以本币计价的墨西哥主权债的超额报酬(Excess return)为0.04%,这代表该债券与美债之间的收益率差变化非常小。

  可以看到的是,在近期机构对下半年的行情展望中,新兴市场资产重新受到青睐,除了GMO外,包括贝莱德、富兰克林邓普顿、美国资产管理和花旗等均在列。多家外资机构表示,基于良好的基本面表现和合理的估值水平等因素,看好新兴市场股市表现。

  但值得注意的是,这并不代表新兴市场资产当前的波动已经结束,Brown Brothers Harriman货币策略师Marc Chandler指出,由于美联储预计将维持加息步伐,因此新兴市场指出仍将受到强势美元的影响。

  以上就是关于“上半年新兴市场波动或仍未结束 未来7年投资什么是最好的?”的相关内容介绍,希望能给大家提供一点帮助。从金融学角度来讲,相较于投机而言,投资的时间段更长一些,更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益,是未来收益的累积。为了7年,大家可以考虑投资新兴市场股票、新兴市场债券与现金。


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发布时间:2018-07-28 14:12:20
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